랜덤함에 속다

이중의 하나는 나심 탈렙의 업적중 가장 높이사는 것입니다. 그는 복잡한 아이디어를 그의 트레이드 마크인 간단한 예시와 설명으로 잘 전달합니다. 다음은 그의 책에서 가져온 예시입니다 랜덤함에 속다: 인생과 시장에서 숨은 기회의 역할, 저는 초보자, 베테탕 상관없이 모든 트레이더들에게 강력 추천합니다.

이 예제는 투자를 모니터링하는데 사용하는 시간 척도를 중심으로하고 있으며, 얼마나 많은 노이즈에서 올바른 신호를 잡아낼 수 있는지 결정하는 방법에 대해 설명합니다. 즉, 투자의 분산을 관찰하는 것보다 추출 할 수 있는 의미있는 정보가 중요하다는 것입니다.

그의 메시지를 전달하기 위해 그는 허구의 행복하게 은퇴한 치과 의사를 만듭니다. 직업 선택은 우연이 아닙니다. 그는 노력, 인내와 열정을 포함한 삶의 선택과 가치를 실현하기 위해 치과의사로서의 길을 택합니다. 따라서 우리에게는 합리적이고 보수적이며 심지어는 위험을 회피하려는 성향의 사람을 만들 수 있습니다.

우리는 이 치과의사가 뛰어난 투자자이며 미 국채 수익률을 15% 초과하는 수익을 10%의 변동성으로 달성하려고 한다고 이야기할 수 있습니다.

전체의 68% 에 해당하는 계좌들은 표준편차-1 에서 1 사이에 위치하게 됩니다. 우리는 이 경우 5% 과 25% 변동을 예상해볼 수 있습니다 (15% 의 초과 수익 혹은 마이너스. 10% 의 변동성).

만약 우리가 2 표준편차를 본다면, 그리고 이는 전체의 95%의 계좌에 해당하는데요, 여기서 우리는 포트폴리오가 -5% 와 35% 사이를 보여줄 것이라 볼 수 있습니다 (15% +/- 20%). 이 연도에 93% 의 확률로 은퇴한 치과의사는 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 나쁘지 않습니다.

여기에 우리의 문제가 있습니다. 우리의 치과의사는 실시간 상품 시세를 알려주는 서비스에 가입을 하게 됩니다. 따라서 지금부터 그는 포트폴리오 변동을 실시간으로 볼 수 있게 되었습니다.

여기 치과의사가 미처 생각못한 것이 있습니다.

그의 포트폴리오가 93퍼센트의 이길 확률이 있다면 분기당 77퍼센트 한달에 67퍼센트, 하루에 54퍼센트, 한시간에 51.3퍼센트, 일분에 50.17퍼센트, 초당 50.02퍼센트가 됩니다. 시간이 짧아질수록 랜덤함에 더 영향을 많이 받게 됩니다.

그러나 진짜 문제는 이 은퇴한 치과 의사가 자신의 포트폴리오 변동으로 인한 심리적인 롤러코스터를 견디고 이겨야 한다는 것입니다. 그의 투자가 어떻게 되고 있는지 끊임없이 점검하려는 충동에 시달리게 됩니다. 그는 이제 그를 혼란에 빠뜨리며 쓸모없는 정보에 대해 묻게 됩니다. 손실들이 그를 스트레스받게 하고 수익은 그를 다시 기쁘게 만들 것입니다.

탈렙은 8 시간마다 자신의 투자를 모니터링 할 때 퇴직 한 치과의사는 241분의 즐거운 시간을 보내게 됩니다 반면에 불쾌한 239 분도 경험하게 되고 일년으로 생각하면 60,688 분의 즐거운 시간과 60,271 분의 불쾌한 시간을 경험하게 됩니다. 본질적으로 이는 어리석은 전략입니다.

실제로 우리는 수익을 보호하기보단 손실을 피하기 위해 위험을 더 감수할 가능성이 큽니다. 탈렙의 은퇴한 치과의사 이야기는 당신이 무엇을 알아야하는지 알려줍니다.

'뇌에 잠재된 부정적 양극성 이벤트 관련 … 참여자가 수익 또는 손실을 보게 되었을 때 손실시 진폭이 더욱 컸다… 수익은 뇌 앞쪽에서의 활동을 만들어 내지 않았다. 하지만 손실은 같은 부위에서의 활동을 일으켰습니다. 손실을 본뒤 한 선택이 더 위험하였으며 이는 더 큰 손실로 이어지는 경우가 많았습니다. 수익을 본 뒤엔 이런 경향이 눈에 띄게 낮았습니다' (Gehring and Willoughby, 2002).

Gehring 와 Willoughby의 연구는 경제학자들이 믿어온 행동을 확인하였습니다.

하지만 탈렙의 은퇴한 치과의사와 당신이 다른점은 탈렙이 치과의사가 포트폴리오를 자주 확인함으로써 얻게 되는 부정적인 피드백때문에 전략을 바꾸는 것을 언급하지 않는다는 것입니다.

트레이딩 도중에 얼마나 많이 접근을 바꾸나요? 그리고 얼마나 이런 변화가 확인하지 않았다면 몰랐을 일시적인 시장변화로 인해 일어나나요?

이 이야기의 핵심은 선택한 상품을 모니터링하는 기간이 짧을수록 랜덤성이 커진다는 것입니다. 즉, 부정적인 피드백을 훨씬 더 자주 받고, 당신의 전략을 바꿀 가능성이 훨씬 높습니다.